西部熱線-西部新聞網 | 助力西部開發,關注西部民生! |
adtop
adtop01
當前位置: 西部熱線 > 西部經濟 > 財經

仙樂健康連續3年負債率超50%分紅5億后仍募資6億引監管關注

作者:牧曉    欄目:財經    來源:中國網    發布時間:2019-10-20 12:26

仙樂健康等待3年半后終于能將上市計劃提上日程。

8月22日,仙樂健康科技股份有限公司(簡稱“仙樂健康”)首發申請上會,擬創業板上市。長江商報記者發現,這是仙樂健康3年內的第3次IPO。相比前兩次,這次的募集資金增加了1.4億元至6.06億元。從募投項目來看,擬用于補充流動資金由8000萬元增加到了2.2億元。

值得注意的是,在闖關IPO前夕,仙樂健康超5億元現金分紅的動機引發監管層的關注。此外,2015年-2017年末,仙樂健康的資產負債率分別為65.27%、68.68%、54.95%,其中流動負債占負債總額的比例分別為81.96%、78.23%、58.17%。對此,長江商報記者向仙樂健康發送采訪涵,但截至發稿前,對方未予以回復。

9億賣掉自有品牌專做“代工”

近年來,仙樂健康業績表現不錯,2015年至2018年1-6月,仙樂健康營業收入分別為8.24億元、7.86億元、13.30億元和7.38億元,凈利潤分別為0.56億元、7.04億元、1.04億元和0.72億元。

記者了解到,對于該公司2016年的營收相較于2015年下滑4.64%,但是歸母凈利潤卻同比大增12.51倍的原因,主要是該公司將子公司廣東千林健康產業有限公司以1.44億美元(約9.43億元人民幣)出售給了輝瑞制藥旗下公司。

出售之前,廣東千林擔當著仙樂健康的品牌產品銷售。

據了解,仙樂健康的銷售模式分為合同生產與品牌產品銷售,在主營業務方面,仙樂健康主要收入來源于合同生產領域,報告期內銷售占比均超過75%。值得注意的是,在出售廣東千林后,仙樂健康品牌產品銷售金額驟降,品牌產品銷售金額占主營業務收入的比例不足3%,2017年、2018年上半年占比僅有2.92%和1.82%;而依賴合同生產銷售的金額占主營業務收入的比例則攀升至97%以上,其中,2017年、2018年上半年占比為97.08%、98.18%。

同時,2014年-2016年,仙樂健康合同生產模式的毛利率分別為28.30%、31.84%、31.93%,但自有品牌銷售的毛利分別為79.22%、77.78%、48.71%。

將旗下唯一從事自主品牌銷售的子公司廣東千林出售,成為一家“全職代工廠”,仙樂健康為什么拋棄高毛利的自主品牌,轉型低毛利率保健品全代工模式?

仙樂健康招股書表示,通過出讓廣東千林,公司進一步強化了與輝瑞制藥的合作關系。作為出讓廣東千林的重要條件,2015年12月1日,仙樂健康與廣東千林簽署了《生產與供應主協議》、《供銷協議》,約定了廣東千林出讓給輝瑞制藥后,仙樂健康享有廣東千林為期十年的指定產品獨家供應權。

先分紅再募資被質疑“圈錢”

記者查閱招股書發現,2016年和2017年,仙樂健康的募資金額均為4.66億元,而2018年募集的金額則變為6.06億元。

其中,募集資金主要用于投資安徽馬鞍山生產基地建設、仙樂健康研發中心建設、仙樂健康B2B營銷、包裝車間技術改造和補充流動資金。前四項中,每項擬使用的投資金額均未變,只有用于補充流動資金的金額由8000萬元,增長到了22000萬元。

從仙樂健康擬用募資補充流動資金的狀況,會引人猜測公司的資金應該比較緊張,但真實情況卻令人意外。

2016年,在出售廣東千林后,仙樂健康立馬就進行了“土豪”分紅。

招股書披露,公司于2016年9月5日、2016年9月20日分別召開董事會和臨時股東大會,審議通過《關于公司2016年第一季度利潤分配預案的議案》,截至2016年3月31日,公司可供分配利潤為7.85億元,公司同意以總股本6000萬股為基數,每10股分配現金股利人民幣83.4元,總共分紅50040萬元。

截至最新招股說明書出具之日,所有股東股利均已分配完畢,而以當時的持股比例來看,這5億元的分紅約有4.7億元被林氏家族收入囊中。對于這種先分紅逾5億元,再伸手向市場要6億元的行為,不少投資人都在質疑仙樂健康上市其實是為了更多的“圈錢”。

而對于仙樂健康在2016年的現金分紅金額與本次IPO募資金額僅相差1億元,也引起了證監會的關注,對此也在反饋意見中要求仙樂健康結合報告期內的重大資本性支出及資金使用情況,說明2016年度大額現金分紅的合理性,以及說明本次募集資金的必要性。

事實上,仙樂健康是一家不折不扣的“家族企業”。招股書顯示,公司董事會共7人,一半為仙樂健康董事長林培青家族成員,而高管團隊中半數成員也由林培青家族成員組成。

作為公司的實際控制人,林培青、陳瓊夫婦合計持股55.42%,而“林氏家族”共持有仙樂健康發行前93.41%的股份,另外6.59%股份,由公司副總經理楊睿持有。若成功上市,林氏家族總持股比例仍達到70.0575%。

經濟學家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道,“仙樂健康股權集中容易引發諸多問題,不利于發揮股權的制衡作用,還容易產生損害小股東利益以及可能進行不正當利益輸送等弊端,如果公司面臨的IPO問題較多,上市后也將面臨資本市場的嚴審?!?/p>

旗下11家子公司僅有5家盈利

長江商報記者注意到,在最新的招股書中,公司尚存在一份額度不少商譽減值風險。

數據顯示,截至2018年6月30日,仙樂健康因收購產生的確認商譽金額為16807.46萬元。若收購標的Ayanda未來經營中不能較好地實現收益,則收購Ayanda所形成的商譽將會有減值風險,從而對公司經營業績產生不利影響。

據仙樂健康最新招股書披露,仙樂健康擁有各級全資子公司企業共11家。以2017年凈利潤來看,這11家子公司中僅有2家盈利,其中一家就是Ayanda,而其余9家均虧損。不過在2018年上半年,這一情況逐漸改善,有3家子公司已經擺脫了虧損局面,目前共有5家盈利。

子公司業績不給力的同時,仙樂健康負債也高居不下,據招股書顯示,2015年至2018年1-6月,仙樂健康負債總額分別為4.54億元、10.13億元、7.07億元、7.7億元,資產負債率分別為65.27%、68.68%、54.95%、54.22%,其中流動負債占負債總額的比例分別為81.96%、78.23%、58.17%、59.14%。

此外,值得一提的是,近一年多時間里,仙樂健康生產的產品已經至少兩次被國家監管部門查出“不合格”,但公司在擬招股書中沒有進行任何披露。

adl03
adr1
adr2
七夕情缘 真人街机在线捕鱼 广东十一选五人工免 大富翁捕鱼红包特别版 哈灵正宗上海本地麻将 北京pk10结果 股票配资平台都找股牛网 河北11选五玩法中奖技巧 姚记棋牌骗局 河北快3怎样推算排卵期 德国赛车彩票开奖网址 日本av女优拍戏性生活是真是假 大嘴棋牌手机游戏下载 下载免费麻将游戏四 江苏11选5下载 在线观看国产AV每日 加拿大快乐8是正规彩票吗